“独角兽基金”可能会导致股市资金损失。

近日,中国证监会批准了欧洲自由贸易区基金、嘉实基金、招商局基金、南方基金、田慧富基金和华夏基金申报的六只战略配售基金。 六个战略拨款基金实际上是“第二国家队”基金 除了汇天府的新增之外,其他五家基金公司也是管理2015年股市崩盘期间成立的国家队基金的五家基金公司,汇天府也有SASAC的背景。 因此,这六个战略拨款基金确实是“第二国家队” 如果说当时“国家队一号”的诞生是为了拯救市场,那么现在“国家队二号”的诞生是为了护送独角兽企业登陆a股市场。 对“国家队2”市场有很多期望。 人们的期望之一是,它将为a股市场带来增量资本。 毕竟,在目前的a股市场,资金短缺是显而易见的。因此,市场希望“国家队2”的发行能够为市场带来增量资金。一些市场参与者甚至明确表示,“国家队2”的发行可以为市场带来3000亿元的资金,而3000亿元是六大战略配股资金的上限。 然而,“国家队2”能否为市场带来增量资金,确实是一个需要认真确定的问题。 “国家队2”的问题不同于“国家队1”的问题 2015年股市崩盘期间设立的“国家队基金”(即“国家队1号”)是证券公司直接投资2000亿元购买5家基金公司的5种基金产品,每种产品的限额为400亿元。 因此,“国家队一号”为市场带来了2000亿元的增量资金。 但是“国家队2”是不同的。 从“国家队2号”的发行安排来看,6月11日至15日将向个人投资者发行,6月19日将向社保、养老金、企业年金等机构投资者发行。 然而,个人投资者的认购有相当一部分来自交易所的投资者的认购,而一些基本公民放弃旧基金而认购新基金,从而导致基本公民基金在基金之间的转移。 因此,个人投资者很大一部分认购来自基金股票,而不是增量基金。 出售给机构投资者也不排除部分资金来自股票。 这些机构最初计划投资股票市场的资金也有一部分。由于出售”国家队2 “,他们去了”国家队2 “,而不是直接去股票市场。 因此,从“国家队2号”的发行来看,“国家队2号”的发行确实会收到一些增量资金的认购。 然而,这并不意味着“国家队2”的发行将为市场带来增量资金。 这个问题要求我们从“国家队2”的投资中找到答案 作为战略配售基金,“国家队2”的投资由两部分组成。一个是参与独角兽资本发展公司或首次公开募股的战略布局。第二是投资固定收益产品 就第一部分而言,在参与独角兽资本发展公司(unicorn CDR)或首次公开募股(IPO)的战略配售时,资本投资于一级市场,而不是二级市场。 虽然“国家队2”在战略配股锁定到期时也需要在二级市场兑现,但二级市场只是“国家队2”兑现配股的地方。 显然,这部分资金并没有真正流向二级市场。 然而,从固定收益产品投资的角度来看,这部分资金与股市无关。 事实上,这是为了将资本从股票市场抽到固定收益产品。 结果是股市进一步失血。 因此,从“国家队2”投资、战略配售基金两部分的投资构成来看,没有人是投资二级股票市场的 可以看出,“国家队2”的发行根本不会给二级股票市场带来任何增量资金,相反,会导致二级股票市场资金进一步流失。 由于发行六只战略配售基金,a股市场将进一步失血。

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