王戴维斯的表现双击投资组合,今天进行头寸转换。

戴维斯双击投资组合是基于持续的利润增长。对于市盈率来说,人们通常用聚乙二醇指数来判断股票定价的合理性。一般来说,利润增长率较高的公司理论上应该享有较高的估值。因此,如果我们寻找业绩增长率加速增长的目标,理论上可以有效地控制公司的市盈率下降空。

戴维斯双击(Davis double-click)是指以较低的市盈率买入具有增长潜力的股票,并在增长揭示、市盈率相应提高后卖出,从而获得乘数效应的收益,即每股收益和市盈率的“双击”。

在复测期(2010.1.1-2017.10.20),该策略实现了24.73%的年化收益率和20.48%的超额基准,在复测期的7个完整年份中,每年的超额收益率超过13%,具有很好的稳定性。

截至今年年底(2017-10-20),中国证券交易所500指数的战略超额完成率为10.64%。

资料来源:天丰证券研究所核心理念我们的戴维斯双击策略(Our Davis双击策略):主要是基于每股收益的增长来寻找加速增长的目标。在有效控制市盈率向下波动的前提下,有望获得每股收益和市盈率双击乘数效应的投资回报。

最新位置表:戴维斯双击策略位置详细信息(20171020 position building)代码缩写为沈万业权重002320。深圳海峡股票运输4%002534。深圳市杭州潘库存电器设备4%002768。深圳国恩化工股份有限公司4%000667。深圳美美房地产4%300072。深圳三聚环保公用事业4%600720。SH祁连山建材4%00 2056。深圳横店东磁电子4%002050。深圳三华智能控制家电4%002262。深圳华恩制药生物4%300288。深圳马龙信息计算机4%600017。日照港运输4%601677。上海明泰铝有色金属4%002419。深交所彩虹股票商业交易4%002217。深圳合力泰电子4%603339。上海四方冷链机械4%300237。深圳美辰科技大厦装饰4%600176。上海中国巨石化工4%002210。深圳飞马座国际运输公司4%002310。深圳东方花园大厦装饰4%002160。深昌铝业股份有色金属4%002670。深圳郭盛金控非银金融4%600566。上海吉川医药生物学4%002681。深圳奋进科技家用电器4%600681。上海百川能源公用事业公司4%300547。深圳川环科技汽车4%来源:风,天丰证券研究所注:前期持有的CICC环境因停牌而无法卖出,继续持有。

长期黄金股票组合我们一直在探索公司业绩和股票价格之间的关系。研究发现,如果我们能提前一年知道所有公司的业绩增长率,我们就能获得近50%的超额回报。

当然,这是一项不可能的任务。后来,我们的研究发现,a股市场的利润动量效应是明显的。近40%的本季度高增长公司将在下一季度继续保持高增长。因此,为了接近未来利润增长势头的目标,达到预先判断业绩的目的,我们根据业绩预测中宣布的净利润下限,构建了定期仓库变动的业绩预增策略。

结果表明,在前40只高成长性股票中,有20只小盘股被选择来构建投资组合,在复试期的7个完整年份中,有6年实现了20%以上的年超额收益。其中,仓库于2010年4月至20日建成,8个月内获得超过18%的超额收益。

此外,投资组合将按季度进行头寸转换,理论上每个周期只持有20只股票,周转率较低。

同时,与中国证券500指数、相同的市值组合和相同的行业指数相比,样本具有更显著和稳定的超额回报。

自今年年初以来,截至2017年10月20日,战略超额500指数已达到5.83%。

资料来源:天丰证券研究所的核心理念:对于每个报告期的业绩预测,首先选择建仓日期前的最新业绩预测记录(分别为4-20、7-20、10-20、1-20),选择业绩增长较快的公司,并添加其他因素构建组合,每年换手四次。

最新头寸声明:长期黄金股票组合策略头寸详情(20171020持仓)代码缩写沈万业权重002377。深圳国创高科技化工5%600173。上海卧龙房地产5%300532。深圳今日国际电脑5%002528。深圳英飞凌电脑5%002188。深圳公交在线媒体5%600628。新世界商业贸易5%000524。深圳岭南控股休闲服务5%300184。深圳力源信息电子5%600508。上海能源矿业5%000631。深圳顺发恒业房地产5%600971。SH恒源煤矿5%000767。深圳漳泽电力公司5%600569。安钢5%002617。深圳卢晓科技电气设备有限公司5%000541。深圳佛山照明字5%002326。深圳永泰科技化工5%000683。深圳元兴能源化工5%300176。深圳鸿特精密汽车5%000830。深圳鲁西化工5%600231。来源:风,天丰证券研究所注:前期持有的南丰股票因停牌继续持有。

点击链接获取战略详情:关注我们电子邮件:张新伟@tfzq.com《天丰证券-金工定期报告-事件驱动战略跟踪2017 10 20》2017年10月20日研究报告(注:报告审查过程结束时间)法律声明证券研究报告(以下统称为“报告”)签署分析师在此声明:我们拥有中国证券业协会授予的证券投资咨询委员会,咨询专业资格或同等专业能力,本报告中表达的所有观点均准确反映

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评级表明股票投资评级:在报告日之后的6个月内,预期股价为20%或以上“买入”,10% ~ 20%为“增持”,10% ~ 10%为“持有”,10%以下为“卖出”。

行业投资评级:自报告日起6个月内,预计行业指数将比同期基准指数增长5%以上,为“强于大市场”,为“中性”,为-5% ~ 5%,为“弱于大市场”。

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